Kinerja Moncer! NH Korindo Rekomendasikan Beli TOTL, Target Rp2.250 (Upside 87%)

Ezaridho menilai TOTL memiliki efisiensi manajemen yang lebih unggul dibandingkan kontraktor BUMN. Pada 2025, TOTL mencatatkan perputaran piutang tertinggi sebesar 10 kali.

Capaian tersebut berdampak pada rendahnya hari penagihan piutang, yakni hanya 36,5 hari. Sebagai perbandingan, masa penagihan PT Wijaya Karya Tbk (WIKA) mencapai 52 hari, PT Adhi Karya (Persero) Tbk (ADHI) 73 hari, dan PT PP (Persero) Tbk (PTPP) hingga 121 hari.

“Manajemen TOTL sangat disiplin dalam mengelola pembayaran dari klien,” jelas Ezaridho.

Dari sisi arus kas, TOTL menunjukkan kualitas tata kelola yang solid. Sejak 2014, perusahaan konsisten mencatat arus kas operasional positif tanpa ketergantungan pada utang atau penerbitan instrumen keuangan.

Kondisi ini kontras dengan emiten konstruksi BUMN yang masih bergantung pada pendanaan eksternal. Hingga kini, neraca TOTL tetap kuat dengan posisi tanpa utang (zero debt).